1月12号那天，国际现货黄金价格瞬间冲破每盎司4600美元这一门槛，更新了历史最高纪录，再一次将全球投资者凝视目光汇聚至这一传统避险资产之上。2019年下半年启动的此轮上涨趋势，在2025年呈加速状态，一整年增幅约70%，创造近半个世纪以来年度最大涨幅，其背后驱动逻辑与全球宏观格局的深度演变紧密关联着。

金价创纪录飙升

2025年1月12日，有个被称作LBMA的组织，也就是伦敦金银市场协会，在其午盘定价时，出现了这样的情况，现货黄金价格达到每盎司4602.15美元，此价格首次处于站上4600美元这个整数关口的状态。又一次对 2025 年的一整年进行回顾，，黄金价格于年初时从每盎司大概 2700 美元开始起步，，于 3 月的时候冲破了 3000 美元，，到 10 月又跨过了 4000 美元，，最终是以接近 4600 美元这般的高位来终结这一年，，其走势的强劲程度大大地超越了市场普遍所预期的状况。

这一有着历史意义的突破并非是单独出现的事件，数据呈现的状况是，自2019年下半年起始，国际金价便已然步入一轮颇为显著的长期上升通道里，2019年当年的涨幅大概是18%，于2024年突破了每盎司2800美元，年度涨幅约为27%，持续不断的年度上涨累积起很大的涨幅，这致使黄金成为近些年表现极为突出的大类资产当中的一个 。

国内金价联动上行

国际市场价格将传导作用予以发挥，进而对中国国内产生影响，使得黄金价格随之升高。以上海黄金交易所Au99.99合约而言，其价格在2025年初时，每克约为800元人民币，到年末时，每克涨至1360元左右，涨幅极为显著。国内主流品牌的黄金饰品零售价也因此大幅提升，普遍涨至每克1360元人民币之上。

在世界范围之内，国内以及国外的黄金价格，虽说从长时间的走向来讲，是一直维持着相同趋势的，可是在短时间之中，其波动的节奏却存在差异。于这个行业当中，有专业人士表明，人民币的汇率展现出动荡的变化情形，再加上中国国内市场具备的独特供方与需方结构，致使国内的黄金价格，在某些时候会显露出与国际市场别样的行情走势基调呢。这样一种有着差异特性的波动节奏，于某种程度上，展现出中国市场在全球黄金定价体系里的影响力，正处在渐渐提高的状况 。

多重宏观因素驱动

普遍被市场分析认定的情况是，这一轮金价急剧飙升，是众多宏观因素一同发挥作用所形成的结果。当中最为关键的因素，是市场对美元信用的担忧程度进一步加深。自2024年起始，美联储开启了降息周期，美元指数展现出走弱的态势，这致使持有黄金的机会成本有所下降并且，美国联邦政府债务规模已突破38万亿美元，这让投资者对美元资产的长期价值存有怀疑 。

全球各处地缘政治风险从来都持续处在高位，没有下降，中东以及东欧等地区的紧张状况一点没有缓和的模样，全球经济增长速率放慢的预估也在持续增强，以上这些存有不确定性的因素显著地抬高了市场避险情绪，作为传统的不是由主权国家发行的具备避险性质的资产，所以黄金的配置需求迅猛增多，致使其成为资金流入的关键目标之地。

央行购金潮持续

金价受到一股力量支撑，这股力量重要且持续，它就是各国央行的购金行为。根据世界黄金协会2025年第四季度报告显示，全球官方黄金储备连续多个季度实现了净增长。多国央行都在积极增持黄金，其中包括中国、波兰、土耳其、印度等，这么做的目的是优化外汇储备结构，促使储备多元化。

这一趋势呈现出，各国货币当局针对全球经济金融体系潜在风险开展的预防性安排，通过增持黄金这般举措，央行旨在对冲主要储备货币的信用风险，进而增强本国储备资产的安全稳固状况，官方部门大规模且持续不断的买入行动，为黄金市场奠定了坚实的需求基础 。

贵金属板块普涨

呈现强劲态势的黄金，促使整个贵金属板块的估值被重新评估，白银、铂金、钯金等各类品种，在2025年涨幅颇为可观，其中，白银价格在跟随黄金向上之时，得到工业需求增长支撑，光伏产业、新能源汽车迅猛发展，数据中心、人工智能领域对高性能材料有需求，都使白银消耗量增加。

蒋舒，作为上海息壤实业的首席分析师表明，黄金作为身为龙头品种的那种显得强势的行情，激活了板块轮动效应，吸引了更多资金的关注，还致使资金流入其他贵金属关联资产。并且这种呈现联动上涨态势的格局，让贵金属资产所具备的整体吸引力，在投资组合之中进一步凸显出来 。

后市展望与风险提示

进入2026年，黄金市场呈现高位震荡态势，投资者对后市走势的分歧有所增大。世界黄金协会美洲区首席执行官安凯有这样的观点，市场即将踏入一个存在多重力量相互交织、探寻动态平衡的全新阶段。美联储货币政策的走向，全球通胀的情形，地缘政治事件的进展，以及各国央行后续的行动，都会对金价的后续走向产生影响。

一众金融专家针对炽热的黄金市场，皆向投资者提醒需保持理性，黄金价格在大幅上涨后，其波动性或许会加剧；存在回调方面的风险；投资者应按照资产配置的分散化原则去行事；防止盲目追高；运用如定期定额投资这类方式有助于平滑成本；与此同时要密切留意宏观经济以及政策的变化状况；动态地对投资策略做出调整 。

在当下，黄金价格已攀升到历史新高位置，市场情绪呈现复杂态势，在这个阶段，您觉得在2026年时，对金价起到推动作用的最关键因素会是央行购金行为吗，还是美元汇率发生的变化呢，又或是突然出现的地缘政治方面的事件呢？欢迎于评论区分享您自身观点，要是您认为这篇文章对自己有启发意义，请点赞并分享给更多朋友。